Good morning, Brasil.

A partir de hoje, a sua leitura antes da abertura vira THE PAPER. Mais do que isso, agora ela será diária, para te mostrar o que está no foco do mercado e onde vale sua atenção em todas as manhãs de pregão.

O passo a passo continua o mesmo: Chegue ao escritório, abra a sua tela, tome seu café e… Fique informado sobre os movimentos mais relevantes do mercado no Brasil e no mundo.

Ah, e aproveite, it’s race week in Interlagos.

QUICK TAKES

📎 Read: As ações que Juca Abdalla tem na carteira (CarteiraFundos)

▶️ Watch: Marc Andreessen e Ben Horowitz sobre AI (a16z)

#️⃣ Stat: GP de São Paulo mira impacto de R$ 2 bi na economia e anuncia novos setores (Motorsport)

🧊 Ice Breaker: Los Angeles Dodgers conquista a World Series em um dos maiores jogos da história do beisebol (FOX Sports)

ANTES DO SINO

PAPER OF THE DAY

O Boom da Infraestrutura: Como o capital das big techs acelera a revolução da AI

Com o cenário tech marcado por uma escalada sem precedentes no capex, Amazon, Alphabet, Meta e Microsoft estão se aproximando de um gasto combinado de quase US$ 100 bilhões no trimestre encerrado em setembro — quase o dobro do registrado no ano anterior.

Isso evidencia que os custos com infraestrutura de AI continuam a crescer, sem sinais de desaceleração. O guidance dessas companhias indica que essa tendência deve persistir.

Essa tendência parece estar impactando o cash flow das principais companhias do planeta. É isso que mostra esse gráfico aqui, que viralizou nos últimos dias.

Ainda assim, analistas como Dan Ives, da Wedbush Securities, veem esses gastos como plenamente justificados, pois posicionam as empresas para capturar o boom contínuo da AI. Aprofunde.

Mas uma matéria do Wall Street Journal levanta a questão… ‘Are we in a bubble?’ — Será que estamos diante de uma bolha?

• Com tanto capital direcionado ao desenvolvimento de AI, cresce também o receio sobre o retorno efetivo para os investidores, diante de uma competição cada vez mais intensa e custosa.

Em uma entrevista à Bloomberg, Bret Taylor, co-criador do Google Maps, ex-CTO do Facebook e atual Chairman da OpenAI, reconhece que “bolhas” podem acontecer, mas acredita que o Vale do Silício continuará resiliente. Aprofunde.

HEADLINES

World Big News:

• Os EUA estão cada vez mais perto da Venezuela (Reuters)

• Shutdown nos EUA completa um mês e já causa prejuízo de US$ 18 bilhões, afetando mais de 1 milhão de servidores (EQI)

• Fed injetou quase US$ 30 bilhões nos bancos no fim da sexta-feira (The Economic Times)

Governo, Tesouro, BC e Brasília:

• Setor público tem déficit primário de R$ 33,2 bi em 12 meses até setembro, diz BC (Infomoney)

• Lula sanciona lei que autoriza governo a mirar piso da meta fiscal em 2025 (g1)

• “Essa combinação de dados garante um corte da Selic em dezembro e uma taxa de 11,25% em 2026”, diz David Beker, do BofA (Seu Dinheiro)

Central de Resultados e Índices:

• Apple prevê um ótimo trimestre de dezembro, impulsionado pela forte demanda pelo iPhone 17 (CNBC)

• Strategy registrou lucro por ação de US$ 8,42 no 3T impulsionado por ganhos mark-to-market em Bitcoin (Coindesk)

• Amazon dispara 12% após resultados do 3T superarem as expectativas e a empresa aumentar a previsão de gastos (CNBC)

• Posição de caixa da Berkshire Hathaway, de Buffett, dispara para US$ 382 bilhões (Seeking Alpha)

• Vale tem lucro 9% maior, sinaliza com distribuição extra para acionistas, mas diz que espera IR mínimo para decidir (O Globo)

Faria Lima, Leblon, Wall Street:

• Ibovespa bate recorde pelo quinto dia seguido e fecha acima dos 149 mil pontos (Forbes)

• Receita exigirá CPF de cotistas em todos os fundos de investimento (Agência Brasil)

• JPMorgan tokeniza fundo de private equity em sua própria blockchain (Yahoo Finance)

• A Brookfield afirma que o crédito privado não vai prejudicar o capital privado (Bloomberg)

• Cathie Wood afirma que os robôs humanoides serão a maior de todas as oportunidades da AI (CNBC)

• Quem são os bilionários que estão apoiando Zohran Mamdani, favorito à prefeitura de NYC (Forbes)

Economia Real e Commodities:

• Com carne, soja e gergelim, o Mato Grosso quer invadir a China (Exame)

• Por que o CEO e o CFO da Vale veem oportunidade agora? (Seu Dinheiro)

• Cenário do aço já causa prejuízos a Gerdau, diz CEO (Valor)

Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC:

• Ex-consultores da McKinsey estão treinando modelos de AI para substituir os consultores (Bloomberg)

• Sequoia Capital investe em ferramenta de AI que promete substituir bankers juniors (Bloomberg Línea)

• O PayPal fecha acordo com a OpenAI para se tornar a primeira carteira de pagamentos no ChatGPT (CNBC)

• Google x Disney: disputa de gigantes por esportes ao vivo leva ‘apagão’ à TV nos EUA (Bloomberg Línea)

Deals, M&A e Private Equity:

• eB Capital separa vertical de clima e cria Flying Rivers Capital, gestora que nasce com R$ 1 bilhão (NeoFeed)

• Netflix aciona bancos de investimentos para comprar a Warner Bros Discovery (CNBC)

• Disney conclui acordo para fusão do Hulu Live TV com o Fubo (Variety)

• No private equity e no venture capital, os ponteiros começam a se mexer (lentamente) no Brasil (NeoFeed)

• Mercado privado volta a ficar aquecido com Trump 2.0 (Axios)

GRÁFICO DO DIA

FED volta a cortar juros no all-time high do S&P…

Enquanto isso, ainda comparam a performance de Warren Buffett com o índice.

Mas se você está se sentindo mal por estar “perdendo o momento”, lembre-se sempre de que Buffett já foi criticado em diversos momentos da história por não estar surfando ondas do mercado.

MEMES SESSION

Eleições em Nova York nesta terça…

Never bet against NVIDIA

CLASSY

Jannik Sinner volta a ser o Número 1 do mundo após conquistar o Masters 1000 de Paris. A final foi contra o canadense Félix Auger-Aliassime com um placar de 6-4, 7-6(4).

AGENDA

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