Good morning, Brasil.

Estamos no bull market mais desanimado da história?

Enquanto a bolsa bate recorde atrás de recorde, muita gente segue “pessimista” com o Ibov… Há suas razões, mas o que está fazendo preço por aqui?

Temporada de resultados segue com destaques para Banco do Brasil, Americanas, Copel, MRV e Taesa.

Pelo mundo, Câmara dos EUA aprovou fim do shutdown, rei da Tailândia faz visita inédita na China e Milei tenta impedir que o peso provoque aumentos de preço exorbitantes na Argentina.

Aqui está o seu THE PAPER de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Qual a arma secreta da Red Bull Racing? Um engenheiro que trata os fluxos de trabalho como tempos de uma volta (TechCrunch)

▶️ Watch: Por que o Fed voltará a imprimir dinheiro (Fernando Ulrich)

#️⃣ Stat: Fusões e aquisições movimentam R$ 218,4 bi este ano (Fusões e Aquisições)

🧊 Ice Breaker: EUA x Mundo, chegou a prova real para a NBA (Yahoo Sports)

ANTES DO SINO

PAPER OF THE DAY

O bull market mais desanimado da história?

A bolsa brasileira segue em alta. Ontem, o Ibovespa fechou o dia em 157.632,90 pontos, acumulando +31,22% em reais no ano.

Mas esse movimento não é só nosso. E talvez, nem tenhamos todo o mérito por isso, pois é um fenômeno global nos investimentos.

João Braga, da Encore, disse ao Brazil Journal que esse “é o bull market menos comemorado” que já viu.

• A alta foi puxada por um fluxo de investimentos externos, que até foi modesto, cerca de R$ 20 bilhões no ano, mas suficiente para fazer a Bolsa subir num momento em que a liquidez do mercado local diminuiu e a exposição a ações brasileiras é a menor em anos. Ele ainda complementa ao dizer que “Não tem nada a ver com Lula, Tarcísio ou juro. É fluxo global.” (Brazil Journal)

Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP, também comentou que parte desses recursos vem de fundos quantitativos e macro, e não de investidores dedicados a países emergentes, o que ajuda a explicar o tom mais cauteloso.

Essa dinâmica divide opiniões entre gestores: há quem acredite que o movimento é estrutural e que vai continuar, e há quem aposte o contrário. A própria fintwit se diverge.

• Ao mesmo tempo, enquanto o índice bate recordes, a B3 perde empresas. O número de companhias cancelando registro ou abrindo capital no exterior segue em alta. Só neste ano, já foram 29 saídas, sendo o maior volume desde 2017. Ou seja: a bolsa sobe, mas o número de empresas listadas diminui (Forbes)

Enquanto isso, muito investidor local segue assistindo de longe, sem saber se é o início de um ciclo ou só mais uma alta antes da “realidade”. No final do dia, o que quase todo mundo tenta precificar mesmo por aqui é 2026…

HEADLINES

World Big News:

• Câmara dos EUA aprovou e Trump sancionou projeto para encerrar shutdown (NBC News)

• Rei da Tailândia em visita inédita à China para reforçar laços bilaterais (Ponto final Macau)

• Milei impede que o peso provoque grandes aumentos de preços na Argentina (Bloomberg)

• EUA encerram o ciclo de produção de moedas de um centavo após mais de 230 anos (BBC)

Governo, Tesouro, BC e Brasília:

• BC divulga o Relatório de Estabilidade Financeira do primeiro semestre de 2025 (Banco Central)

• Galípolo: “Todo mundo pode brigar com o BC, mas o BC não pode brigar com os dados” (Times Brasil)

• BNDES firma na COP30 convênios que somam R$ 21 bi para projetos sustentáveis (Jornal do Comércio)

• Quaest: governo Lula é desaprovado por 50%; aprovação é de 47% (CNN)

Central de Resultados:

• Lucro do Banco do Brasil tomba 60% e rentabilidade chega a 8% no 3° tri (Seu Dinheiro)

• Americanas tem queda de 11,6% em vendas no 3° tri e lucro tomba 96,4% sob efeito contábil (Money Times)

• Copel tem queda de 68,5% no lucro líquido do 3° tri (Investing)

• Minha Casa Minha Vida impulsiona lucro da do grupo MRV para R$ 111 milhões no 3° tri (E-Investidor)

• Taesa: lucro regulatório aumenta 5,2% no 3T25 ante 3T24, para R$ 323,3 milhões (InfoMoney)

• A Sony gerou US$ 2,89 bi com música gravada e publicação no 3° tri de 2025, um aumento de 13,3% em relação ao ano anterior (MBW)

• Ações da On disparam 20% após a empresa elevar novamente suas projeções (CNBC)

Faria Lima, Leblon, Wall Street:

• Bradesco e Itaú pedem à Justiça suspensão de decreto de falência da Oi (InfoMoney)

• Ambipar obtém vitória contra Opportunity (Neofeed)

• Goldman Sachs bate recorde com fee de US$ 110 milhões no deal da EA com o fundo soberano da Arábia Saudita (PIF) (GuruFocus)

• Investidores consideram algumas empresas mais seguras do que governos (Yahoo Finance)

Economia Real e Commodities:

• 60% da energia elétrica do mundo vem de combustíveis fósseis (Folha de S.Paulo)

• O levante da indústria siderúrgica contra o aço chinês (Brazil Journal)

• Novo plano da Petrobras põe em jogo o futuro da estatal: crescer mais ou gastar melhor (InvestNews)

• Fundador da FMU entra com pedido de falência (Valor)

Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC:

• Elon Musk, Michael Burry, Alex Karp e Sam Altman estão no centro das maiores disputas do mundo atualmente (Business Insider)

• Anthropic anuncia plano de data center de US$ 50 bi (TechCrunch)

• Os acionistas da Tesla apoiam Musk muito mais do que a xAI de Musk (Sherwood)

• O fundo de AI de Steve Cohen, o Turion Fund, valoriza mais de 30% em 2025 (Yahoo Finance)

Deals, M&A e Private Equity:

• Toto Wolff está em negociações para vender suas ações da Mercedes F1, avaliando a equipe em US$ 6 bi (Motorsport)

• L’Oréal emite US$ 1,7 bi em títulos para financiar compra da Kering Beauté (InvestNews)

• Península, da família Diniz, deixa o Carrefour global após dez anos de parceria (Bloomberg Línea)

• iFood adquire Advolve mirando crescimento em ads até 2030 (Fusões e Aquisições)

• A Loomy, startup de tecnologia para condomínios residenciais, capta R$ 50 milhões com a EXT Capital (Neofeed)

GRÁFICO DO DIA

O “efeito borboleta” de Luiz Cezar Fernandes. Simplesmente o embrião de alguns dos maiores bancos e gestoras do Brasil.

Veja análise completa em Lucas Abreu

MEMES SESSION

COP 30, shutdown, Ata do Copom, IPCA… Nada. O grande evento dessa semana no Brasil e que já ultrapassou a marca de 4 milhões de visualizações no YouTube em menos de 24h foi o “Evento Milionário Rápido”

Sim, isso mesmo que você leu.

Todo dia sai de casa um… ✍️ 

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